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此前，外部不確定性因素導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)承壓。今年三季度，我國GDP同比增速6.0%，也引發(fā)了市場對明年經(jīng)濟(jì)增速的熱議。
近日，清華大學(xué)國家金融研究院院長朱民在接受第一財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)表示，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“日本式衰退”，美國也僅是一步之遙。隨著中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成，將有利于穩(wěn)定全球市場情緒、touzi以及消費(fèi)增長。
此外，對于全球及我國未來經(jīng)濟(jì)形勢、民營小微融資、貨幣政策等近期熱點(diǎn)問題，朱民也闡述了自己的觀點(diǎn)。他表示，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、空間大，良好的貨幣政策將支持我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展，“對明年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6%有信心。”他稱。
??美國離日本式衰退僅一步之遙
朱民表示，此前，美聯(lián)儲加息遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到應(yīng)有的目標(biāo)就開始降息，引發(fā)世界范圍內(nèi)的“不安”，全球股市隨之大幅波動。目前來看，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“日本式衰退”，美國在減稅等政策幫助下經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對較好，但未來離“日本式衰退”也僅是一步之遙。
所謂日本式衰退，是指日本在上世紀(jì)90年代利率水平出現(xiàn)負(fù)紙，通貨膨脹低迷，經(jīng)濟(jì)增長低位波動。
今年以來，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低利率區(qū)間，普遍處于降息通道。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自從美聯(lián)儲降息后，全球各央行跟進(jìn)降息大概近100次。
“全球有17萬億美元資產(chǎn)是負(fù)利率，以前幾乎不可想象。這表明金融市場和世界對未來預(yù)期極其悲觀，當(dāng)大量的錢注入市場后，一是大量的資金進(jìn)入安全資產(chǎn)，長期的低利率、負(fù)利率就是這個(gè)指標(biāo)；二是進(jìn)入股市，追求高風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。這是非常典型的日本式衰退?！敝烀癖硎?。
受近日中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致這一重大利好消息的推動，全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勁。
對此，朱民對第一財(cái)經(jīng)記者表示，第一階段貿(mào)易協(xié)議達(dá)成有利于穩(wěn)定整個(gè)市場情緒、全球touzi以及消費(fèi)增長。
此前，由于不確定性因素對全球直接touzi影響很大。2017年，全球直接touzi為1.48萬億美元，2018年降至1.2萬億美元，下跌20%左右，2019年繼續(xù)下滑9%左右。
朱民預(yù)計(jì)，協(xié)議達(dá)成將對全球touzi提升有所幫助，2020年touzi傾向樂觀，此外也將有利于提升市場信心，利好全球股市，并有利于推動全球消費(fèi)的增長。
“2020年，中國對美國出口回升將推動中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長。貿(mào)易一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要策略。隨著中國對美國進(jìn)出口的增加，對國內(nèi)的touzi也會有所幫助?！敝烀穹Q。
??中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)
2019年以來，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。11月CPI同比上漲4.5%，一面是防止通脹預(yù)期擴(kuò)散，另一面是加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，CPI“高位運(yùn)行”讓市場目光聚焦在未來貨幣政策的調(diào)控上。
朱民對記者表示，CPI上升是暫時(shí)現(xiàn)象，從其他基礎(chǔ)CPI指數(shù)看，CPI仍穩(wěn)定在2.5%左右區(qū)間?！白斫麮PI上升較大的原因是食品、豬肉價(jià)格上升反彈導(dǎo)致。非洲豬瘟等外來沖擊以及國內(nèi)的養(yǎng)豬政策調(diào)整造成了豬肉供給和需求的匹配沖突，不必對近期CPI上升過度擔(dān)心。”
穩(wěn)字當(dāng)頭！對于未來的經(jīng)濟(jì)形勢，近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。
實(shí)際上，在全球經(jīng)濟(jì)變動中，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性正在不斷增強(qiáng)?！傲己玫呢泿耪邔⒅С治覈?jīng)濟(jì)穩(wěn)健高質(zhì)量的發(fā)展?！痹谥烀窨磥?，全球普遍處于一個(gè)降息通道中，我國并未跟隨降息，而是采取市場化改革方式降低企業(yè)融資成本，這對經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)發(fā)展幫助很大。
數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國GDP分別為6.4%、6.2%和6%。朱民認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、空間大。我國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過40年的高速增長后，從過去的高增長轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展的過程中，增速放緩是正?，F(xiàn)象。
隨著經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定，小微企業(yè)融資難不斷緩解，服務(wù)和消費(fèi)將繼續(xù)上升。朱民預(yù)計(jì)，明年經(jīng)濟(jì)增速有信心達(dá)到6%。
融資貴不是主要問題
不久前，國常會提出，2020年實(shí)現(xiàn)普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)，貸款增速繼續(xù)高于各項(xiàng)貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%，這一增速在2019年為不低于30%。
對此，有國有大行人士認(rèn)為，綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)難度較大。
朱民認(rèn)為，中小企業(yè)貸款難度來自于三個(gè)方面，即信心的不匹配、風(fēng)險(xiǎn)的不匹配、成本的不匹配?！敖鉀Q這三個(gè)難題主要是靠科技。人工智能、大數(shù)據(jù)基本上能夠解決客戶的信息不足問題。比如，通過客戶畫像有效管理客戶的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過完全的智能電子化，也可使成本大幅下降?！?/p>
隨著金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的支持力度持續(xù)加強(qiáng)，貸款余額不斷增加，融資成本也在逐步下降。2019年1~10月，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為6.76%，比2018年平均水平下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。
不過，朱民也稱，不應(yīng)過于強(qiáng)調(diào)把利率水平降的太低?！般y行還是要有回報(bào)的，中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)相對還是高。從這個(gè)意義上講，提高銀行對中小企業(yè)服務(wù)質(zhì)量、擴(kuò)大對中小企業(yè)服務(wù)面更為重要。
朱民認(rèn)為，中小企業(yè)普遍反映的問題是融資難、融資慢，而不是融資貴。融資貴并不是中小企業(yè)關(guān)心的醉主要問題。應(yīng)讓銀行根據(jù)自己的業(yè)務(wù)成本來實(shí)際核算，保持合理的利潤度，使整個(gè)貸款可持續(xù)發(fā)展。
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