連平：明年初或進(jìn)一步降準(zhǔn)

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10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)回落至6.0%，前紙為6.2%。就細(xì)分項(xiàng)而言，9月規(guī)模以上工業(yè)增加紙同比增5.8%，前紙為4.4%；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)touzi同比增5.4%，前紙為5.5%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.8%，前紙為7.5%。

隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)關(guān)注四季度政策將如何？周一（21日），LPR（貸款報(bào)價(jià)利率）的醉新報(bào)價(jià)會(huì)有什么變化？

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受第一財(cái)經(jīng)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)下周LPR可能會(huì)進(jìn)一步下降，但幅度不會(huì)太大，至少下降10bp，這將進(jìn)一步推動(dòng)利率下行。

當(dāng)前，全球主要經(jīng)濟(jì)體已陸續(xù)進(jìn)入降息周期，歐央行已經(jīng)宣布了一攬子寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在10月底降息25bp，“中國(guó)利率水平進(jìn)一步下降的趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)改變，但中國(guó)會(huì)根據(jù)自身需要降息。”連平稱(chēng)。

在連平看來(lái)，短期內(nèi)存貸款基準(zhǔn)利率不會(huì)取消，大量存量資產(chǎn)利率定價(jià)與存貸款基準(zhǔn)利率掛鉤。

早前，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，并不能排除存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)降的可能性。但連平表示，在金融改革的背景下，該利率不太可能會(huì)調(diào)整，未來(lái)主要仍將以LPR與MLF的掛鉤調(diào)整模式為主。

8月20日，新的LPR報(bào)價(jià)正式出爐；9月20日，第二次LPR的1年期品種報(bào)4.20%，前次為4.25%，5年期以上品種報(bào)4.85%，前次為4.85%。整體而言，1年期報(bào)價(jià)小幅走低5bp。

目前，各大銀行正根據(jù)“358”的要求來(lái)完成過(guò)渡：即截至今年9月末，銀行新發(fā)放貸款中，應(yīng)用LPR做為定價(jià)基準(zhǔn)的比例不少于30%；截至12月末，上述占比要不少于50%；截至明年3月末，上述占比不少于80%。

此外，連平預(yù)計(jì)明年初可能進(jìn)一步降準(zhǔn)，目前上一次降準(zhǔn)還未完全落地。

中國(guó)人民銀行于9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在全面降準(zhǔn)的同時(shí)，央行還將分兩次實(shí)施定向降準(zhǔn)。為加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，央行額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

之所以政策持續(xù)提供支持，“主要鑒于四季度經(jīng)濟(jì)仍需要堅(jiān)持逆周期調(diào)控，適度加碼相關(guān)政策?！边B平說(shuō)。

不過(guò)，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)touzi9月同比增速為10.5%，增速與1—8月持平，比上年同期加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。連平認(rèn)為，地產(chǎn)消費(fèi)短期仍保持一定韌性，不過(guò)未來(lái)可能會(huì)有回落。

積極因素在于，中國(guó)的逆周期調(diào)節(jié)政策（貨幣、財(cái)政政策）效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，且外部環(huán)境發(fā)生變化。連平分析稱(chēng)，目前英國(guó)與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議（下一步需要通過(guò)英國(guó)議會(huì)），負(fù)面效應(yīng)和不確定性下降；外部環(huán)境的不確定性也有所緩解，這或減輕四季度的經(jīng)濟(jì)壓力，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)構(gòu)成利好。

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連平 明年初