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新浪財經(jīng)訊 恒大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平今日在微博上分析稱,中國經(jīng)濟(jì)目前正呈周期性和結(jié)構(gòu)性雙筑底態(tài)勢,處于改革轉(zhuǎn)型爬坡過坎的關(guān)鍵期,應(yīng)堅定不移地推動改革開放,建立更高水平的市場經(jīng)濟(jì)和開放體制。
他認(rèn)為,中國正處于金融周期的頂部,融資形勢偏緊。上半年社融新增9.1萬億元,較2017年同期少增2萬億元,6月底社融增速9.8%,M2增速降至8%,均創(chuàng)歷史新低。在去杠桿取得積極成效的同時,融資條件持續(xù)緊縮及債務(wù)到期雙重壓力導(dǎo)致企業(yè)信用風(fēng)險開始暴露。貨幣政策與宏觀審慎雙支柱應(yīng)緊盯經(jīng)濟(jì)周期和金融穩(wěn)定。近期召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出要保持適度社會融資規(guī)模和流動性合理充裕,這實際上是對之前中性偏緊政策的一種微調(diào),但并非全面放松。
在房地產(chǎn)方面,房地產(chǎn)周期處于調(diào)控中期,未來將從短期調(diào)控轉(zhuǎn)向建立長效機(jī)制。房地產(chǎn)銷售、到位資金增速等先行指標(biāo)趨于回落。7月份一些政策已釋放出某些信號,去庫存任務(wù)基本完成,棚改貨幣化比例將大幅降低,這意味著非大城市圈周邊的三四線城市房價或?qū)⑾滦小?/p>
以下為全文:
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,我國國民經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn),呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,結(jié)構(gòu)調(diào)整深入推進(jìn),新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換,質(zhì)量效益穩(wěn)步提升。中國經(jīng)濟(jì)目前正呈周期性和結(jié)構(gòu)性雙筑底態(tài)勢,處于改革轉(zhuǎn)型爬坡過坎的關(guān)鍵期,應(yīng)堅定不移地推動改革開放,建立更高水平的市場經(jīng)濟(jì)和開放體制。
當(dāng)前,世界經(jīng)濟(jì)正處于新一輪增長周期,但可能逐漸見頂回落。2008年金融危機(jī)后,美國、歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)體先后復(fù)蘇。近期歐洲、日本制造業(yè)PMI持續(xù)下行,美國經(jīng)濟(jì)正在筑頂。中國出口自2016年下半年開始持續(xù)恢復(fù),但面臨中美經(jīng)貿(mào)摩擦和美聯(lián)儲加息的挑戰(zhàn)。
中國正處于金融周期的頂部,融資形勢偏緊。上半年社融新增9.1萬億元,較2017年同期少增2萬億元,6月底社融增速9.8%,M2增速降至8%,均創(chuàng)歷史新低。在去杠桿取得積極成效的同時,融資條件持續(xù)緊縮及債務(wù)到期雙重壓力導(dǎo)致企業(yè)信用風(fēng)險開始暴露。貨幣政策與宏觀審慎雙支柱應(yīng)緊盯經(jīng)濟(jì)周期和金融穩(wěn)定。近期召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出要保持適度社會融資規(guī)模和流動性合理充裕,這實際上是對之前中性偏緊政策的一種微調(diào),但并非全面放松。
房地產(chǎn)周期處于調(diào)控中期,未來將從短期調(diào)控轉(zhuǎn)向建立長效機(jī)制。房地產(chǎn)銷售、到位資金增速等先行指標(biāo)趨于回落。7月份一些政策已釋放出某些信號,去庫存任務(wù)基本完成,棚改貨幣化比例將大幅降低,這意味著非大城市圈周邊的三四線城市房價或?qū)⑾滦小?/p>
產(chǎn)能周期已經(jīng)觸底,新周期正積蓄力量。經(jīng)過2010年至2015年市場自發(fā)去產(chǎn)能,疊加2016年以來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保督察,我國產(chǎn)能調(diào)整明顯,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率回升至76.8%,資產(chǎn)負(fù)債率從58%降至56%以下后,現(xiàn)有所回升,制造業(yè)touzi在4%至6%持續(xù)筑底后緩慢回升至6.8%,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)15%以上的高增長。預(yù)計未來將開啟新一輪企業(yè)資本開支周期,不再是傳統(tǒng)落后過剩的產(chǎn)能擴(kuò)張,而是帶有新周期新經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵。
總的來看,中國經(jīng)濟(jì)正站在產(chǎn)能周期底部和金融周期頂部,穩(wěn)中向好的態(tài)勢沒有改變。但也要看到,近期我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然很大,下半年尤其要防范內(nèi)外需因素疊加可能導(dǎo)致的快速下滑。中美經(jīng)貿(mào)摩擦、規(guī)范地方政府融資行為、金融去杠桿、房地產(chǎn)調(diào)控、棚改貨幣化比例降低,對經(jīng)濟(jì)增速影響或?qū)⒃谙掳肽昙酗@現(xiàn)。
對此,應(yīng)做好政策預(yù)調(diào)微調(diào),既要防止貨幣放水重走刺激老路,也要體現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改革要求。財政金融政策需協(xié)同發(fā)力,更有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),兼顧穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu),非常必要。積極財政政策要更加積極,更好地做好減稅降費和推動有效touzi工作;穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕,疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制,落實好已出臺的各項措施;金融監(jiān)管政策應(yīng)從“一刀切”式收緊轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性有松有緊。
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