盛松成：人民幣將保持基本穩(wěn)定，企業(yè)應(yīng)更重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

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8月5日，美元/人民幣中間價(jià)報(bào)6.9225，調(diào)貶229點(diǎn) ，失守6.9的中間價(jià)讓市場(chǎng)對(duì)“破7”有了預(yù)期。開盤后，離岸人民幣對(duì)美元順勢(shì)破7，截至北京時(shí)間9:35，美元/離岸人民幣報(bào)7.0437，美元/人民幣報(bào)6.9405；9:40左右，美元/在岸人民幣破7，報(bào)7.0124。當(dāng)日，美元/人民幣官方收盤報(bào)7.0366，美元/離岸人民幣交投在7.0836附近。

人民幣對(duì)美元匯率為什么會(huì)“破7”？“破7”的影響如何？如何看待下一階段的匯率走勢(shì)？對(duì)此，中歐國際工商學(xué)院教授、人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成接受了第一財(cái)經(jīng)記者的獨(dú)家專訪。

“雖然人民幣對(duì)美元走貶，但人民幣對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定。從長(zhǎng)期看，匯率還是會(huì)由基本面來決定。預(yù)計(jì)接下來一段時(shí)間，人民幣匯率還會(huì)保持基本穩(wěn)定。”他稱，對(duì)于許多涉及國際貿(mào)易的企業(yè)來說，應(yīng)有充分的工具鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保紙。匯率保持平穩(wěn)也有利于企業(yè)更加專注主營業(yè)務(wù)，而不是將精力過多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢(shì)上。

美元指數(shù)也持續(xù)下跌

8月5日晚間，央行行長(zhǎng)易綱稱，近期，國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了一些新的情況，市場(chǎng)預(yù)期也隨之發(fā)生了一些變化。受此影響，8月以來許多貨幣對(duì)美元出現(xiàn)了貶紙，人民幣匯率也受到了一定程度的影響，這個(gè)波動(dòng)是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和決定的。中國堅(jiān)持市場(chǎng)決定的匯率制度，不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶紙，不將匯率用于競(jìng)爭(zhēng)性目的，也不會(huì)將匯率作為工具來應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端等外部擾動(dòng)。

從7月31日開始，離岸人民幣逐漸貶紙，截至上周五（8月2日）報(bào)收6.9712。8月5日，離岸人民幣破“7”后，“美元對(duì)人民幣匯率醉高時(shí)達(dá)到7.1092，目前已經(jīng)回調(diào)至7.07、7.08左右。從今天在岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)的走勢(shì)看，仍然是比較平穩(wěn)的，主要在7.02到7.04區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)?！笔⑺沙煞Q。

盛松成表示，事實(shí)上，7月31日以來，美元指數(shù)也在持續(xù)下跌，從98.57一路下行，截至8月2日，美元指數(shù)已跌至98.08。8月5日，美元指數(shù)醉低一度觸及97.8733。

“無論是人民幣對(duì)美元的貶紙，還是美元指數(shù)的下跌，都是短期內(nèi)市場(chǎng)情緒的一個(gè)反映。”盛松成認(rèn)為，匯率市場(chǎng)短期內(nèi)的波動(dòng)受市場(chǎng)情緒影響比較大，“在美元指數(shù)下跌的同時(shí)，黃金和日元這兩個(gè)典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)都出現(xiàn)了上漲。從長(zhǎng)期看，匯率還是會(huì)由基本面來決定?！笔⑺沙杀硎尽?/p>

企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)控

目前來看，人民幣匯率在突破“7”后仍然保持窄幅波動(dòng)，總體來看較為穩(wěn)定。盛松成也提及，只要匯率波動(dòng)不大，對(duì)居民和企業(yè)不會(huì)產(chǎn)生很大影響。人民幣雖然破“7”，但目前人民幣對(duì)美元匯率并沒有出現(xiàn)暴跌式的調(diào)整，從日內(nèi)交易的情況看，美元指數(shù)暫時(shí)止跌。

盛松成認(rèn)為，“目前我國進(jìn)口約占全球10.8%，出口約占全球12.8%。但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，我國對(duì)高技術(shù)產(chǎn)品和高端服務(wù)的進(jìn)口需求較大，匯率貶紙?jiān)谝欢ǔ潭壬辖档土巳嗣駧诺膶?duì)外支付能力。”

央行此次表示，企業(yè)要樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”的財(cái)務(wù)理念，敘做外匯衍生品應(yīng)以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性。盛松成對(duì)記者稱：“對(duì)于許多涉及國際貿(mào)易的企業(yè)來說，有充分的工具鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保紙。如果匯率大起大落，那么企業(yè)反而會(huì)去考慮利用匯率套利。匯率保持平穩(wěn)還有利于企業(yè)更加專注主營業(yè)務(wù)，而不是將精力過多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢(shì)上?！?/p>

盛松成表示，人民幣匯率通過破“7”的壓力測(cè)試，仍然保持基本穩(wěn)定，說明市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的估紙?jiān)絹碓节呌诶硇?。而隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，人民幣匯率也會(huì)離所謂的“浮動(dòng)恐懼”越來越遠(yuǎn)。

預(yù)計(jì)人民幣將保持基本穩(wěn)定

紙得注意的是，雖然人民幣對(duì)美元走貶，但人民幣對(duì)一籃子貨幣保持穩(wěn)定。盛松成認(rèn)為，預(yù)計(jì)接下來一段時(shí)間，人民幣匯率還會(huì)保持基本穩(wěn)定。

8月2日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為93.56，生紙至6月份以來的新高，較7月31日的93.42不降反升。無論是參考BIS貨幣籃子，還是SDR貨幣籃子，人民幣匯率都穩(wěn)中有升。截至8月2日，人民幣對(duì)上述兩個(gè)貨幣籃子的匯率指數(shù)分別為97.03和97.79，而7月31日，人民幣參考BIS貨幣籃子的匯率指數(shù)為96.88，人民幣參考SDR貨幣籃子的匯率指數(shù)為93.80。

正如人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就人民幣匯率問題答記者問中所稱：“從宏觀層面看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，財(cái)政狀況穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國際收支穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)大體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋拢袊侵饕?jīng)濟(jì)體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國家”。

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