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4月29日，金地集團(tuán)公布2018年年報。得益于精準(zhǔn)的市場布局、靈活的經(jīng)營決策以及低成本的融資能力，公司2018年業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長勢頭；合同銷售額、營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、成本等多項核心指標(biāo)均表現(xiàn)優(yōu)秀。
規(guī)模穩(wěn)步增長
毛利率超43%
2018年，受“因城施政、分類調(diào)控”的行業(yè)政策影響，國內(nèi)一、二線和三、四線城市房地產(chǎn)市場分化明顯。面對嚴(yán)峻復(fù)雜的市場環(huán)境挑戰(zhàn)，金地集團(tuán)展現(xiàn)出了作為老牌房企的市場靈活應(yīng)變能力，實現(xiàn)了銷售規(guī)模與利潤規(guī)模的同步均衡增長。
受益于深耕一、二線城市，適度下沉三、四線的戰(zhàn)略布局，金地集團(tuán)2018年實現(xiàn)銷售金額1623.3億元，同比增長15.3%，對應(yīng)銷售面積877.8萬平方米，同比增長14.5%。其中，上海金地自在城、北京亦莊項目、海口永和花園、廣州金地香山湖花園等多個重點(diǎn)推售項目均貢獻(xiàn)了單盤超過30億元的不俗業(yè)績。在市場占有率方面，公司在上海、北京、廣州、天津、武漢、海口、沈陽、大連、東莞、嘉興等十余個城市的市場銷售排名均位列前十。
在市場占有率持續(xù)增長的同時，金地的利潤創(chuàng)造能力也有了進(jìn)一步的提升。2018年，金地實現(xiàn)營業(yè)收入506.99億元，同比上升34.62%；歸屬于上市公司股東凈利潤為80.98億元，同比增長18.35%。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步提升，毛利率達(dá)到43.08%。
“金地持續(xù)深耕一、二線城市的策略可以確保其銷售均價能維持在一個較高的水平，這為其后續(xù)結(jié)算毛利率提供強(qiáng)有力的支撐?！庇腥谭治鰩熣J(rèn)為，金地有望繼續(xù)在利潤創(chuàng)造能力方面保持在行業(yè)第一梯隊。
優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)給金地的touzi者帶來了豐厚的回報。2018年，金地集團(tuán)基本每股收益為1.79元，較上年同期增長17.76%。董事會向股東大會提交的2018年度利潤分配方案為：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利6.00元（含稅），現(xiàn)金分紅金額占公司當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤的33.45%。若該分紅方案得到股東大會審議通過，金地將連續(xù)四年現(xiàn)金分紅占當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤的30%以上。
貨量充足
七成土地儲備布局一、二線
“追求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，但不只看規(guī)?！?，是金地長期堅持的經(jīng)營理念。在業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長的同時，金地在土地市場上并未進(jìn)行盲目的擴(kuò)張，而是在深耕廣拓戰(zhàn)略的指引下，把握城市深耕的機(jī)會。
年報披露信息顯示，2018年，金地在土地市場獲取了91宗土地，總touzi額約1000億元，新增總土地儲備約1072萬平方米，其中近七成的土地儲備均位于市場增長潛力強(qiáng)勁的一二線城市。
梳理金地2018年新進(jìn)入的9個城市可以發(fā)現(xiàn)，其中7個都是省會城市或副省級城市，包括合肥、太原、廈門、石家莊等，而其余兩個三線城市南通和清遠(yuǎn)，也是具備一定人口匯聚能力和市場容量的都市圈輻射城市。
在原來已有布局的城市，金地采取的是深耕策略。2018年，金地有12個城市的touzi項目超過3個，進(jìn)一步加強(qiáng)了touzi布局的戰(zhàn)略縱深和城市梯度。截止報告期末，金地已進(jìn)駐了全國50個城市，總土地儲備約4400萬平方米。
“touzi方面，2019年公司將保持touzi力度，繼續(xù)堅持touzi主流地段、主流客戶、主流產(chǎn)品的高周轉(zhuǎn)項目，同時利用不同階段城市的市場特點(diǎn)和規(guī)律，持續(xù)完善布局，并加強(qiáng)現(xiàn)有城市的深耕?！苯鸬胤矫姹硎?，在未來的touzi手段上，公司將繼續(xù)強(qiáng)化非周期性的多元化touzi手段，在確保企業(yè)長期穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)高質(zhì)量的規(guī)模增長。
為了匹配適當(dāng)?shù)囊?guī)模增長，金地保持了足夠的開工強(qiáng)度。2019年，金地計劃新開工面積819萬平方米，計劃竣工面積854萬平方米。金地表示，隨著2019年新獲取項目的增加，將在年中就經(jīng)營計劃進(jìn)行調(diào)整。
凈負(fù)債率僅57%
融資優(yōu)勢明顯
在規(guī)模穩(wěn)健增長和持續(xù)深耕市場的同時，金地對于現(xiàn)金流安全依然保持著足夠的警惕。報告期內(nèi)，金地持續(xù)通過不同的融資工具和手段，不斷提高資金的利用效率。
從年初到年末，金地集團(tuán)先后完成了90億元公司債、70億元超短期融資券、55億元中期票據(jù)及1.5億美元債券的發(fā)行。
從資產(chǎn)負(fù)債情況來看，2018年金地的債務(wù)融資余額為821.4億元，但債務(wù)融資加權(quán)平均成本則低至4.83%，資產(chǎn)負(fù)債率為76.12%。剔除并不構(gòu)成實際償債壓力的預(yù)收賬款后，其實際資產(chǎn)負(fù)債率低至68.13%，凈負(fù)債率僅57.36%，在行業(yè)中仍處于低位水平。
“上市以來，金地始終將負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)保持在合理水平，融資成本優(yōu)勢顯著。較低的杠桿水平以及較低的融資成本，有望助力金地的銷售繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張?！毕嚓P(guān)券商報告指出，受益于融資集中度提升，融資優(yōu)勢將繼續(xù)為金地的資源獲取提供堅實的保障。
在行業(yè)人士看來，良好的資信水平和穩(wěn)健的發(fā)展前景是金地得以長期保持低成本融資優(yōu)勢的根本原因。2018年，金地的主體信用評級及各項融資產(chǎn)品評級均達(dá)到AAA級，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪維持給予金地的長期信用評級分別為BB、Ba2。
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